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目前，美股整体估值已达历史75%分位数，部分涨幅居前、权重较大的行业估值也升至历史高位。最新数据显示，标普500估值已达到历史75%分位数；行业层面，涨幅居前、合计权重近40%的公用事业、必需消费、信息科技、可选消费行业估值分别升至历史100%、93%、73%、82%分位数。随着估值到达高位，上述行业在2季度对美股总指数上涨的拉动率，均较1季度大幅下滑。

四位不愿公开身份的知情人士称，美国财政部官员正在制定方案，以确定哪些科技行业禁止中国企业投资，例如半导体和5G无线通信等。限制投资将是总统唐纳德·特朗普惩罚中国实施美国认定其侵犯美国知识产权行为计划的最新一步。美国政府上周公布针对中国知识产权做法的调查结果后，他已指示财政部长史蒂芬·努钦考虑对中国企业的投资加以限制。

特朗普之所以退出，就是因为他认为奥巴马政府在TPP谈判中让步太多。清华大学中美关系研究中心高级研究员周世俭对第一财经记者表示，CPTPP删除了美方不少诉求，而特朗普要求的还是一个比奥巴马政府时代更好的贸易协定，这要怎么谈呢？周世俭认为，即便能够真的重启谈判，留给特朗普的时间也不多了：一个贸易谈判不可能仅仅谈判1~2轮就能达成，而特朗普在今年11月就将面对中期选举，共和党在国会中的多数党地位将面临变数，即便真的能够重谈TPP成功，目前民主党和共和党对峙的情况下，这样的贸易协定将如何通过国会投票？

“不过，今年年底LG更换了其掌管智能手机的掌门人，且宣布将在5G时代‘大有作为’的战略方针以后，LG方面的速度明显有所加快，且大有与三星展开一场‘针锋对决’之势。”业界人士称。根据相关消息，本次LG将推出的智能手机将是此前在5月推出的“G8ThinkQ”的后续款式，且LG已于5G芯片的供应商高通完成了相关的磋商，将在明年2月的MWC上对外公开，并在3月正式推出支持5G的新款智能手机。

在生产经营环节，传统香烟仍执行1991年颁布的《烟草专卖法》，从卷烟纸、滤嘴棒、烟用丝束等原材料到销售端全部专卖，但不包括尼古丁。也就是说，仅含尼古丁油的电子烟并不在该部法律规范范围内。新发布的“网售禁令”虽然指出（电子烟）在原材料选择、添加剂使用、工艺设计、质量控制等方面随意性较强，存在较大安全和健康风险，但未对相关标准作出具体规定，监管在生产经营环节仍难有作为。

年初以来，与美国经济景气持续回落的走势“背离”，美股自低位大幅反弹、屡屡刷新历史高位。通过研究影响美股走势的核心因素，以及结合历史经验，我们发现：1）美股中长期趋势追随美国经济基本面，而短期走势容易因估值波动与经济阶段性背离。根据历史经验，美股中长期趋势主要由EPS主导，后者增速与美国经济增速走势基本一致。同时，美股短期走势时常因估值波动与经济阶段性背离。例如，因美联储降息预期提振估值，美股多次在EPS回落后继续上涨一段时间。